“Beperkte inflatieschokken kunnen een grote impact hebben op herverdeling tijdens de pensioentransitie”
Wat is onderzocht in het paper?
Dit paper onderzoekt hoe inflatieonzekerheid de overgang naar het nieuwe pensioenstelsel beïnvloedt, op basis van vier sleutelmomenten: het transitieplan, het implementatieplan, het invaren en de werkelijke transitie, met het eerste uniform pensioenoverzicht (UPO) onder het nieuwe regime. Het paper bevat een analyse van de mate waarin inflatieschokken de haalbaarheid van de transitiedoelstellingen beïnvloeden en in hoeverre risico’s direct na de transitie het draagvlak voor het nieuwe pensioenstelsel kunnen aantasten.
Wat zijn de belangrijkste bevindingen?
Het onderzoek toont aan dat inflatieonzekerheid, met name tegen de achtergrond van geopolitieke spanningen, toenemend protectionisme en beperkte monetaire manoeuvreerruimte, een wezenlijk risico vormt voor het vertrouwen in de pensioentransitie. Relatief beperkte schokken in initiële of verwachte inflatie kunnen een aanzienlijk effect hebben op de mate van herverdeling in termen van netto profijt. Inflatieschokken bedreigen de haalbaarheid van transitiedoelstellingen en kunnen daarmee het draagvlak van de pensioentransitie verzwakken.
Wat zijn de implicaties?
- Inflatieschokken kunnen het transitieproces verstoren, vanwege de grote impact op de mate van herverdeling tijdens de pensioentransitie.
- Pensioenfondsen en sociale partners zouden meer aandacht moeten hebben voor de robuustheid van de transitiedoelstellingen onder alternatieve inflatieveronderstellingen.
- Pensioenfondsen zouden vooraf een expliciete bijsturingsstrategie moeten vastleggen voor situaties waarin transitie-indicatoren buiten bandbreedtes vallen.
- Het inbouwen van voorzichtigheidsmarges en het gebruik van heldere communicatie zijn noodzakelijk om vertrouwen van deelnemers te behouden.