“Eerder perspectief op een koopkrachtig pensioen’ is een hoofddoelstelling van de Wet toekomst pensioenen (MvT.p14). Inflatie is daarmee een kernvariabele bij de overgang naar het nieuwe pensioencontract. Bescherming tegen (risico’s in) inflatie en de doorwerking ervan in de rente is essentieel voor het vertrouwen in het nieuwe pensioenstelsel, op langere termijn maar ook al op korte termijn. Juist nu blijkt echter inflatie echter moeilijker voorspelbaar en voor de ECB moeilijker beheersbaar.

Dit project kijkt naar inflatierisico op korte termijn gedurende de overgang naar het nieuwe pensioenstelsel. De centrale vraag is wat we kunnen leren van de recente inflatieschok en hoe kan wordt voorkomen dat de transitie door nieuwe schokken (positief of negatief) wordt bemoeilijkt? Een belangrijke vraag daarbij is hoe inflatieschokken doorwerken in de rente en de reële ontwikkeling in de economie. Is er werkelijk kans op stagflatie (inflatie maar nu bij lage werkloosheid), waar DNB president Klaas Knot voor waarschuwde? Voor het vertrouwen in het nieuwe stelsel is het essentieel dat pensioen tijdens en kort na de transitie waardevast blijkt. Hoe kan een pensioenfonds op deze onzekerheden anticiperen en zich bijvoorbeeld indekken met hun beleggingsmix en slim gekozen beschermingsrendementen helpen, zonder dat hierbij het belang op langere termijn uit het oog wordt verloren?