“Pensioendeelnemers hechten vooral waarde aan financiële opbrengsten, maar waarderen ook duurzame impact. De voorkeur gaat voornamelijk uit naar extra investeren in bedrijven die sterk bijdragen aan mens en milieu.”

 

Wat is onderzocht in het paper?

Dit onderzoek analyseert hoe financiële en duurzaamheidsdoelen van pensioendeelnemers hun voorkeuren voor pensioenbeleggingsstrategieën beïnvloeden. De studie bouwt voort op Goal Theory en Regulatory Focus Theory en onderzoekt drie vragen: de afweging tussen duurzaamheid en financieel rendement, de gevoeligheid voor veranderingen in pensioeninkomen en voorkeuren voor inclusie- of uitsluitingsstrategieën. Hiervoor is een grootschalig choice-based conjoint experiment uitgevoerd onder 2.062 pensioendeelnemers, gecombineerd met vragen over persoonlijke doelen en voorkeuren. Het onderzoek richt zich specifiek op collectieve pensioenregelingen waarin deelnemers de beleggingsstrategie niet zelf kiezen.

 

Wat zijn de belangrijkste bevindingen?

De meerderheid van de deelnemers vindt financiële doelen belangrijker dan duurzaamheidsdoelen, hoewel een substantieel deel duurzaamheid vooropstelt. Mensen met een sterkere focus op duurzaamheid zijn meer bereid een lager pensioeninkomen te accepteren wanneer dit leidt tot meer maatschappelijke of milieueffecten. Gemiddeld geven deelnemers de voorkeur aan inclusiestrategieën die extra investeren in bedrijven die het best presteren op het gebied van duurzaamheid, boven uitsluitingsstrategieën die juist de slecht presterende bedrijven vermijden. Sociale en ecologische duurzaamheid worden gemiddeld ongeveer gelijk gewaardeerd. De meeste deelnemers hebben een promotiegerichte duurzaamheidsfocus en geven daarom de voorkeur aan inclusiestrategieën. Voor deelnemers met een preventiegerichte focus zijn uitsluitingsstrategieën relatief aantrekkelijker.

 

Wat zijn de implicaties?

  • Pensioenfondsen kunnen het draagvlak vergroten door hun beleggingsbeleid beter af te stemmen op de uiteenlopende financiële en duurzaamheidsvoorkeuren van deelnemers.
  • Inclusiestrategieën sluiten het beste aan bij deelnemersvoorkeuren, maar een combinatie van inclusie en uitsluiting kan steun opleveren bij zowel promotie- als preventiegerichte deelnemers.
  • Heldere communicatie over de afwegingen tussen duurzaamheid en financieel rendement is belangrijk om betrokkenheid, tevredenheid en begrip onder deelnemers te versterken.
  • Zowel de sociale als de ecologische dimensie verdienen aandacht, omdat deelnemers hierin verschillende prioriteiten hebben.