Wat is een goede default lifecycle?

In elk pensioencontract speelt de vraag hoe het beleggingsbeleid moet worden afgestemd op karakteristieken van het individu, in het bijzonder zijn of haar leeftijd. Deze vraag is b.v. expliciet aan de orde in premieovereenkomsten maar speelt evenzeer een rol bij het bepalen van beleggingsbeleid samen met toeslag- en kortingsbeleid in uitkeringsovereenkomsten. Het betreft hierbij zowel de keuze om te beleggen in zakelijke waarden (“optimale” aandelenexposure) als het omgaan met het renterisico (“optimale” reële / nominale renteexposures) door middel van obligatiebeleggingen. Meestal ligt de nadruk op leeftijdsonderscheid en (ook internationaal) is het gebruikelijk voor jongere deelnemers relatief meer in zakelijke waarden te beleggen vanwege de aanwezigheid van human capital. In dit topicality project zullen de argumenten voor en tegen in ieder geval een leeftijdsafhankelijk beleggingsbeleid nog eens bekeken worden. Eventueel kan aandacht gegeven worden aan andere belangrijke karakteristieken. Tevens zal nagegaan worden tot welke aanbevelingen voor de Nederlandse praktijk de internationale ervaringen en de wetenschappelijke literatuur op dit punt leiden. De welvaartskosten van suboptimale strategieën spelen daarbij ook een belangrijke rol.

Probleemstelling

  • Beschrijf de wetenschappelijke inzichten betreffende life-cycle portefeuillekeuzes voor heterogene agenten met bijzondere aandacht voor het effect van leeftijd.
  • Beschrijf de internationaal gebruikelijke feitelijke strategieën.
  • Maak in alle gevallen expliciet onderscheid tussen aandelen exposure en rente exposure. Besteed hierbij aandacht aan het de relatie met inflatierisico, met name als dit niet direct gehedged kan worden.
  • Wat zijn de consequenties van bovenstaande inzichten voor conversierisico en welke rol spelen verschillen in pensioenrichtleeftijd daarbij?
  • Analyseer de welvaartskosten van suboptimale strategieën, in het bijzonder die van enerzijds een volledige nominale annuitisering bij pensionering en anderzijds het huidige Nederlandse collectieve contract.

Bekijk paper

Netspar, Network for Studies on Pensions, Aging and Retirement, is een denktank en kennisnetwerk. Netspar is gericht op een goed geïnformeerd pensioendebat.

MEER OVER NETSPAR


Missie en strategie           •           Netwerk           •           Organisatie           •          Magazine
Netspar Brief            •            Werkprogramma 2019-2023           •           Onderzoekagenda

OVER NETSPAR

Onze partners

B20160708_university of groningen
B20160615_pggmgroengrijs_grijswaarden_small
B20160708_universiteit utrecht
B20160708_cardano
B20160708_afm
Bekijk al onze partners