Samenvatting
De Wet toekomst pensioenen (Wtp) maakt het mogelijk om variabele uitkeringen beter te laten aansluiten bij de voorkeuren van deelnemers. Op basis van gegevens van 1.940 Nederlandse gepensioneerden laten wij zien dat substantiële welvaartswinsten haalbaar zijn wanneer pensioenproducten worden gedifferentieerd. Het optimaliseren van het aandelenrisicoprofiel leidt tot een 19 tot 26 procent hogere welvaart dan een uniform profiel, afhankelijk van de gehanteerde rationele en/of emotionele maatstaf. Wanneer het contractuele ontwerp centraal staat (gegeven 40 procent aandelen), genereren varianten zoals spreiding, garantie en projectierendement eveneens betekenisvolle verschillen: de best passende variant verhoogt de welvaart met 8 tot 15 procent. Deze resultaten tonen aan dat maatwerk in zowel risicoprofiel als contractkenmerken de aansluiting tussen pensioenuitkomsten en deelnemersvoorkeuren substantieel kan verbeteren. De resultaten dienen te worden geïnterpreteerd als economische inzichten, aangezien de simulaties gestileerd zijn en abstraheren van diverse gedragsmatige voorkeuren die de beleving van variabele uitkeringen kunnen beïnvloeden.