Aftrapbijeenkomst Juridische eigendomsrechten en transitie naar nieuwe pensioenvormen

This paper develops a framework for managing interest-rate conversion risk in the new Dutch pension contract, a collective defined contribution system in which multiple generations share investment risk and protection objectives. We show that a simple return-protection strategy can deliver these targets even under extreme scenarios for the risky portfolio.

Hoeveel rendement zijn mensen bereid op te geven voor maatschappelijk verantwoorde beleggingen in hun pensioen? En hoe verandert dit als ze precies weten wat lagere rendementen betekenen voor hun pensioeninkomen of voor de duur van hun loopbaan? We laten zien hoe extra informatie over financiële gevolgen en mogelijke langere werktijd hun keuzes beïnvloedt. De resultaten geven beleidsmakers concreet inzicht in hoe deelnemers afwegingen maken tussen financieel rendement en maatschappelijke impact, en hoe communicatie over deze gevolgen keuzes kan sturen.

Veel huishoudens beginnen laat met pensioensparen, beleggen relatief weinig van hun vermogen in risicodragende activa en kiezen bij pensionering slechts beperkt voor annuïtering. Deze patronen wijken sterk af van de voorspellingen van klassieke rationele levenscyclusmodellen en vormen daarmee drie hardnekkige pensioenpuzzels. In dit onderzoek worden deze keuzes opnieuw geanalyseerd, uitgaande van een ander gedragsmodel: probability weighting (kansenwegen), een kernonderdeel van de cumulatieve prospecttheorie. Binnen de financieel-economische literatuur blijkt dit gedragsmodel bijzonder succesvol in het verklaren van feitelijk menselijk gedrag. In dit onderzoek analyseer ik of probability weighting kan fungeren als unificerend mechanisme achter de drie hierboven beschreven empirische afwijkingen.