Optimale verdeling van inflatierisico onder pensioenfondsdeelnemers – After-lunch Webinar Peter Schotman

Netspar organiseert dit After-lunch Webinar voor (medewerkers van) partners. Hierin presenteren onderzoekers nieuw pensioenonderzoek, ontvangen zij feedback en worden vragen beantwoord. Zo brengen we wetenschap en praktijk dichter bij elkaar.

In dit online After-lunch Webinar vertelt Peter Schotman (Maastricht University) meer over het onderzoek “Optimale verdeling van inflatierisico onder pensioenfondsdeelnemers”.

Vragen en input op dit lopende onderzoek zijn van harte welkom.

Dit onderzoek wordt uitgevoerd samen met Nicole Branger (Universität Münster), Paulo Rodrigues (Maastricht University).

Dit onderzoek richt zich op de vraag hoe pensioenfondsen hun deelnemers kunnen beschermen tegen inflatierisico, een groot probleem omdat de markt voor inflatie-obligaties klein en illiquide is en regelgeving beperkingen oplegt. De auteurs analyseren een intern mechanisme waarbij jongere deelnemers (met bescherming via hun menselijk kapitaal) inflatierisico’s overnemen van oudere deelnemers, die juist kwetsbaarder zijn voor inflatieschokken.

In theorie kan dit leiden tot een betere risicodeling, maar volgens de huidige wetgeving moeten zulke interne overdrachten worden gewaardeerd tegen marktprijzen (zoals die van inflatie-obligaties). Het onderzoek laat zien dat dit vaak tot welvaartsverliezen leidt, omdat de markprijs bepaald wordt door andere beleggers dan pensioenfondsparticipanten zelf, en omdat jong en oud verschillende risicoprofielen hebben.